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오늘은 최근 모건 스탠리에서 발간한 중국리포트에 관해 이틀에 걸쳐 보고서 내용을 전달해드리는 시간을 가져 보도록 하겠습니다.매년 모건 스탠리에서 발간하는 중국 리포트는 현재 중국경제를 이해하기 위한 중요한 안내서가 될정도로 귀중한 정보를 다루고 있습니다. 의역이 서투를 수도 있으나 대부분의 뜻은 이해하시리라 생각됩니다. 

현재 우리는 중국 경제와 자본 시장의 중요한 전환점에 서 있습니다，절대 빈곤을 근절하기 위한 수십 년간의 노력 끝에，베이징은 규제 우선 순위를 조정하고 있고，지속 가능성에 더 많은 관심을 기울이고 있습니다. 

경제적 영향: 새로운 논리적 패러다임，중국은 노동자들에게 경제적 이익을 분배하려는 시도를 하고 있는 것으로 보여지며，이로 인해 기업 이익의 비중이 감소할 것으로 생각되어 집니다. 모건 스탠리는 사회적 불균형을 보며，경제적 지속 가능성，데이터 및 네트워크 보안과 관련된 산업 정책 위험이 증가할 수 있습니다，그리고 하이 엔드 제조、과학 기술은 자율적으로 통제할 수 있습니다、그리고 청정 에너지는 정책적 호의에 의해 뒷받침됩니다。우리는 여전히 가능한 "과도한 규제"위험을 면밀히 모니터링하고 있습니다.  또한 가능한 반전 신호에 초점을 맞추고 있습니다，예를 들어 포함합니다，홍콩 기술 기업의 IPO、플랫폼 기반 기업의 직원 복리후생 문제 해결에 대한 명확한 신호라고 보여집니다.

모건스탠리는 이 재설정이 중국 주식 시장의 밸류에이션과 ERP에 장기적이고 광범위한 영향을 미칠 것으로 기대합니다，그러나 주로 인터넷 부문에 미치는 영향 때문입니다，이것은 중국 지수의 중요한 가중치입니다，MSCI China의 점유율은 약 40~50%입니다.。이 부문의 미래 수익과 이익률에 대한 불확실성은 여전히 큽니다
 데이터 기반 기술 및 플랫폼 엔터프라이즈를 사용하며 그리고 부동산 기업은 여전히 정책 억압에 있습니다。새로운 경제 부문은 정책 지원을 계속 누릴 것입니다。

성장 우선 순위에서 형평성까지: 절대 빈곤을 근절하기 위한 수십 년간의 노력 끝에 새로운 목표는 사회적 평등입니다、데이터 보안，그리고 자율적으로 제어 할 수 있습니다

네 가지 주요 정책 초점 분야: 사회적 위험、국가 위험、금융 위험、환경 위험등으로 나누고 있습니다. 

중국  모든 규제는 업계의 기본 논리인 광물, 유제품、와인、국경 간 투자、게임、의학、 인터넷이 주를 이룹니다.

과거 규제로 인한 업계의 충격:

중국 주식 지수에 미치는 영향은 주로 MSCI China(인터넷의 47%)에 있습니다